最近不少人說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療創(chuàng)業(yè)圈有泡沫，也許有吧，哪個(gè)領(lǐng)域沒(méi)有呢？但是如果你去二級(jí)市場(chǎng)看看那些瘋長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療概念股，你會(huì)覺(jué)得泡沫算啥，人家整的都是熱氣球。那么這些概念股到底是咋玩兒呢？我們概括下來(lái)有幾類(lèi)：

        第一類(lèi)是理所當(dāng)然型，典型的代表是醫(yī)藥電商相關(guān)股，受益的有康美藥業(yè)、九州通、嘉事堂等。九州通股票當(dāng)時(shí)居然N個(gè)漲停，康美憑借中藥材第三方交易和醫(yī)藥電商政策的契合也一路猛漲，2015年2月中旬到4月，康美股價(jià)從18元猛增到36元，市盈率為35.16，股價(jià)翻了一倍。醫(yī)藥電商政策主要涉及2014年底公布的《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營(yíng)監(jiān)督管理辦法》（征求意見(jiàn)稿），意見(jiàn)稿調(diào)整了網(wǎng)售處方藥政策，涉及的處方藥主要包括慢性病，原本需要食藥監(jiān)總局審批第三方交易平臺(tái)也準(zhǔn)備下放到省局審批。再加上阿里健康在石家莊和杭州等地區(qū)的探索，大家對(duì)網(wǎng)售處方藥政策的預(yù)期較高。

           第二類(lèi)浮想聯(lián)翩型，典型的代表是和遠(yuǎn)程醫(yī)院、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療相關(guān)的股票，受益的股有衛(wèi)寧軟件和萬(wàn)達(dá)信息。從2015年初到2015年4月，衛(wèi)寧軟件股價(jià)從80元多上漲到最高160元，市盈率為320；萬(wàn)達(dá)信息從40多元上漲到80多元。

         為什么是浮想聯(lián)翩型呢，這些企業(yè)的本質(zhì)實(shí)際上是服務(wù)供應(yīng)商。它們掌握了成熟的醫(yī)院HIS系統(tǒng)，參與了醫(yī)療信息化、藥品采購(gòu)平臺(tái)、醫(yī)?？刭M(fèi)等信息平臺(tái)的建設(shè)。所以，業(yè)內(nèi)天生認(rèn)為他們更有機(jī)會(huì)做互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。但這些企業(yè)還是典型的項(xiàng)目制企業(yè)，一個(gè)醫(yī)院就是一個(gè)項(xiàng)目，項(xiàng)目談好后為客戶提供銷(xiāo)售軟件、硬件以及服務(wù)，但它們并沒(méi)有向互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療方向轉(zhuǎn)型?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療解決的是醫(yī)生和患者就醫(yī)關(guān)系的問(wèn)題，軟件并不是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的本質(zhì)，這些企業(yè)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、運(yùn)營(yíng)模式和銷(xiāo)售方面都還沒(méi)有行動(dòng)。

        另一類(lèi)代表就是藥企收購(gòu)或建立醫(yī)院，希望做遠(yuǎn)程醫(yī)療，比如康美藥業(yè)。這里的浮想聯(lián)翩是，畫(huà)面有點(diǎn)美，但落地其實(shí)挺艱難的。這是因?yàn)獒t(yī)院項(xiàng)目投資成本大，回報(bào)周期長(zhǎng)。舉個(gè)例子，我們從康美和玉林政府的合作項(xiàng)目算算投入產(chǎn)出比。在這個(gè)項(xiàng)目中，康美投資醫(yī)院項(xiàng)目不低于8億元（PPP模式），投資醫(yī)療健康服務(wù)平臺(tái)不低于2億元（app等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)），兩項(xiàng)加起來(lái)幾乎是康美2014年凈利潤(rùn)的一半。2014年，康美藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入為159億元，凈利潤(rùn)為22.63億元。

         第三類(lèi)是八杠子打不著型，比如宜華健康。2015年2月初，宜華地產(chǎn)（更名前）的股價(jià)不到15元，更名為宜華健康后，短短2個(gè)月宜華的股價(jià)一路飆升到50元，市盈率為294.85，竟然接近于信息化軟件布局已經(jīng)十分成熟的衛(wèi)寧軟件。

         為啥八竿子打不著？宜華健康的底牌就是廣東省第二人民醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院項(xiàng)目。2015年2月9日，宜華地產(chǎn)收購(gòu)了廣東眾安康后勤集團(tuán)有限公司100%股權(quán)，并同時(shí)參股“深圳友德醫(yī)科技有限公司”，宜華地產(chǎn)獲得友德醫(yī)科技有限公司20%的股權(quán)，投資金額大約1.2億，宜華地產(chǎn)并更名為宜華健康。廣東省第二人民醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院項(xiàng)目是與“深圳友德醫(yī)科技有限公司”合作的，后者表示要“準(zhǔn)備將這種模式推廣到全國(guó)”，并在業(yè)績(jī)方面與宜華簽署了對(duì)賭協(xié)議。

        不難看到，宜華健康進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域主要靠的是參股科技公司。看看宜華健康一季度季報(bào)、前兩年年報(bào)，這個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)實(shí)際上有點(diǎn)兒慘淡，而且網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院帶來(lái)的收益有點(diǎn)難看，科技公司按照對(duì)賭協(xié)議，幾乎不能完成目標(biāo)。

          這些概念股其實(shí)還有很多，我們就不一一列舉了。醫(yī)藥電商也好，互聯(lián)網(wǎng)電商也好，這股風(fēng)是刮起來(lái)了。但回歸醫(yī)療的本質(zhì)看問(wèn)題，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療僅僅是剛開(kāi)始，這個(gè)領(lǐng)域投資成本大，回報(bào)周期長(zhǎng)，要是真的想為醫(yī)改做貢獻(xiàn)，還要有點(diǎn)壯士斷腕、做“公益”的心智，二級(jí)市場(chǎng)的火爆炒作到底怎么樣，聰明人心知肚明。（來(lái)源：奇點(diǎn)網(wǎng)）